O que é ROIC? O Indicador que Revela se a Empresa Cria Valor
Saiba o que é ROIC (Retorno sobre o Capital Investido), como calculá-lo e por que ele é considerado o indicador mais completo de eficiência de uma empresa.
O ROIC (Return on Invested Capital) mede quanto dinheiro uma empresa gera para cada real investido no negócio — tanto por acionistas quanto por credores. É considerado por muitos analistas o indicador mais completo de qualidade operacional de uma empresa.
Como calcular o ROIC?
ROIC = NOPAT ÷ Capital Investido
NOPAT = Lucro Operacional × (1 − Alíquota de IR). Capital Investido = Patrimônio Líquido + Dívida Líquida.
O que é um ROIC bom?
A régua mais usada é comparar o ROIC ao custo de capital (WACC). Se ROIC > WACC, a empresa está criando valor para os acionistas. Se ROIC < WACC, ela está destruindo valor — mesmo com lucro contábil positivo.
| ROIC vs WACC | Significado |
|---|---|
| ROIC > WACC | Empresa cria valor — cada real investido rende mais do que custa |
| ROIC = WACC | Empresa mantém valor, mas não cria riqueza extra |
| ROIC < WACC | Empresa destrói valor — melhor distribuir dividendos |
ROIC vs ROE: qual a diferença?
O ROE mede o retorno apenas sobre o capital dos acionistas, ignorando a dívida. O ROIC é mais completo porque considera todo o capital investido no negócio — ações e dívidas. Uma empresa pode ter ROE alto simplesmente por usar muita alavancagem, enquanto o ROIC entrega a visão limpa da eficiência operacional.
Empresas como WEG, TOTVS e Localiza historicamente mantêm ROIC consistentemente acima de 15%, o que reflete vantagens competitivas duráveis.